как я это делал. полученный экспириенс надо бы выложить уровнем выше, пока пусть будет так. оно работает :)
для получения образа использовался spt с profileм live, полученный блоб разворачивается при помощи unsquashfs и пилится по мере необходимости. вообще в качестве nfsroot годится любая система, достаточно живая чтобы взбутнуться на уже смонтированном read only корне. однако, spt заодно сделает нам full.cz со свежим пропагатором, а в нем modules.mar для свежего ядра.
Развернутый корень обязательно экспортировать с no_root_squash, если неразвернутый squashfs – это не нужно.
замечания по пропагатору: он делает reverse lookup своего айпишника, поэтому для экономии времени желательно иметь dns сервер с обратной зоной. а лучше еще и с прямой, да чтобы A и PTR совпадали.